今月の日本株市場は、シリコンバレー・バンクの破綻をきっかけに世界中に信用不安が広がり月中旬に株価指数が急落する局面があったものの、その後は月末にかけて株価指数が大きく上昇する展開に。
月間の主な株価指数の騰落率は、日経平均が＋2.2％、TOPIXが＋0.5％、東証小型株指数が＋0％、マザーズ指数が＋0.1％でした。
■今月の取引＆売買理由
・サービス業
あいHD(3076) ２００株（＠１８７０円）
ギガプライズ(3830) １５００株（＠１０１５円）
スプリックス(7030) ６００株（＠７４３円）
セントケアHD(2374) ８００株（＠６０９円）
ケアサービス(2425) １５００株（＠７６２円）
ブリッジインターナショナル(7039) ６００株（＠２１２７円）
ステップ(9795) ５００株（＠１８１５円）
ウィザス(9696) １５００株（＠７５３円）
要興業(6566) ８００株（＠７５１円）
メタウォーター(9551) ４００株（＠１６０１円）
いであ(9768) ３００株（１６５３円）
アジア航測(9233) １０００株 （＠７８６円）
ULSグループ(3798) ０株→３００株（＠３３０５円）
四季報最新号で見つけた会社。
個人的に最も重視しているコンサルタント社員数の推移が１Q～３Qまでの累計でみれば例年以上の増員数だったことを考慮すると、来期も安定した増収増益が継続できると予想。
過去の安値平均PERを下回る水準となっていたことや、中長期的な成長期待値が一番高いと思っているIT業界の中でITコンサルという分野への投資は手薄になっていたことも考慮して新規に３００株を購入。
ユミルリンク(4372) ６００株（＠１２１７円）
セルシス(3663) ８００株（＠６５３円）
ブロードバンドセキュリティ(4398) １２００株（＠１３８１円）
ビジネスブレイン太田昭和(9658) ２００株（＠１４５５円）
IDホールディングス(4709) ６００株（＠８７３円）
イノベーション(3970) ３００株（２２４８円）
パワーソリューションズ(4450) ２００株（＠２３８９円）
クロスマーケティングG(3675) ８００株（＠７６６円）
USEN-NEXT HD(9418) ４００株（＠２３０４円）
ドーン(2303) ３００株（＠２１８６円）
JFEシステムズ(4832) ２００株（１８５３円）
テクノスジャパン(3666) ２０００株（＠４９１円）
アルテリアネットワークス(4423) １５００株（＠１３４７円）
三菱総研(3636) ４００株（＠４１１０円）
ダブルスタンダード(3925) ８００株（＠２２９７円）
KSK(9687) ５００株（＠２００３円）
日本システムウェア(9739) ３００株（＠２０８３円）
アイティフォー(4743) ５００株（＠７９０円）
インテリジェントウェイブ(4847) ２２００株（＠６３９円）
システムディ(3804) ５００株→８００株（＠１１１７円）
３月１３日に発表された１Q決算の感想としては、売上が前期比＋22.4％増、営業利益が前期比＋27.7％増での着地となり、決算短信にも当初予想を上回る売上・営業利益だったと書かれてあったことを考慮するとポジティブな内容だったという印象。
当社は特定の業界向けに非常に高い競争力を持った製品を有しており、業績＆ストック売上比率が安定成長していることも考慮して、１３００円台後半で３００株を買い直し。
エンカレッジ・テクノロジ(3682) ４００株→１０００株（＠５５０円）
今期の業績はほぼ間違いなく大幅下方修正されると予想していますが、来期は半導体不足による影響がほぼなくなることや、新製品開発のために今期大幅に増加した研究開発費・外注費の減少、新製品の投入効果などにより業績は大きく回復すると予想。
当社はシステム証跡監査ツール市場で約62％という高い市場シェアを持っており、売上の大部分を占めるストック売上（保守サポートサービス）が安定成長していることなども考慮すると、現在の株価水準が大底となる可能性が高いのではないかと考え５００円台前半で６００株を買い増し。
日本コンピューター・ダイナミクス(4783) １２００株→７００株(＠６９５円)
３月１日に業績の上方修正（営業利益1000→1100百万円）と増配（14→20円）が発表されたことで株価が急騰。
個人的には増配のニュースはポジティブと考えていますが、業績についてはほぼ予想通りの数字だったことを考慮すると翌日の株価の急騰は短期的に行き過ぎと感じたため、８００円台後半で５００株を利益確定。
JBCCホールディングス(9889) １０００株（＠１４５９円）
プロトコーポ(4298) ４００株（＠８６０円）
大興電子通信 (8023) ２０００株(＠４４１円)
・素材・製造業
グローブライド(7990) ４００株（＠２２１７円）
相模ゴム工業(5194) ６００株（＠９１４円）
信和(3447) ８００株→０株（＠６６３円）
２月１４日に発表された３Q決算の感想としては、売上・営業利益共に予想を大きく下回る非常にネガティブな内容だったという印象。
配当株として見れば悪くない株価水準だと思っているので、とりあえず来期の業績予想を確認するまでは保有するつもりでしたが、四季報最新号からより期待値が高いと思える会社が見つかったため、７００円台前半で全株利益確定。
テイカ(4027) １２００株（＠１３３０円）
ハビックス(3895) ６００株（＠４０３円）
フロイント産業(6312) ６００株（＠６６２円）
丸東産業(7894) ２００株(＠２１３７円)
シンポ(5903) ６００株（＠８２６円）
クレステック(7812) ４００株（＠１２４９円）
大阪ソーダ(4046) ５００株→４００株（＠２８１０円）
１月に利益確定した水準からさらに株価が急騰したため、４６００円台後半で１００株を利益確定。
ノザワ(5237) １０００株（＠７０２円）
・食品・日用品
フジ日本精糖(2114) ０株→４０００株（＠５０３円）
昔から参考にさせていただいている鴨ネギさんのブログから見つけて監視していた会社。
【銘柄分析】フジ日本精糖(2114)｜優待廃止が嫌気されるも、第二の柱が絶好”腸” - 鴨とネギの投資生活
四季報発売を機に少し掘り下げて調べてみたところ、短期的にも長期的にも大きな懸念材料はあるものの、イヌリン事業の成長実績＆今後の成長期待、不況耐性の高さ、資産バリュー面の割安さなどを考慮すると非常に魅力的な会社だと感じたため新規に４０００株を購入。
以下は自分が調べてみて感じた当社の強み（ポジティブ要因）と懸念材料、そしてイヌリン事業単体の業績推移（推測値）についてです。
強み（ポジティブ要因）
・砂糖からイヌリンを大量生産する方法を20年以上前に発見して特許を取得。砂糖を原料としたイヌリンについては現時点ではほぼ独占的な市場シェアを持っていると考えられる。
・イヌリンの世界市場の規模は年率6.5～８％の成長が予想される中、当社のイヌリン事業の売上成長率（23年の推測値）は前期比約67％増と急成長しており、営業利益、営業利益率も爆発的に伸びている。
・不況耐性が高く、資産バリュー面を見ても非常に割安（当社の時価総額約150億円に対して流動資産＋保有有価証券－総負債が約156億円、更に毎年5億円以上を安定して稼いでくれる不動産も保有）なので相対的に下値不安が小さい。
・最近の円高進行とエネルギー資源価格の下落により中期的（半年ぐらい先？）にはエネルギーコストの改善が期待できる。
懸念材料
・砂糖を原料としたイヌリンの製造方法が半年ほど前に特許切れとなっているため、今後は他社の参入により競争が激化する可能性。
・祖業の製糖事業については衰退産業に属しているため業績成長は期待できそうにない。また、機能性素材事業で大きな売上比率を占めている子会社のユニテックフーズも業績横ばいが続いている。
・原材料の粗糖価格高騰や、エネルギーコスト・運送費の高止まりにより短期的には厳しい業績推移となる可能性。
・毎年のように超保守的な業績予想を出す傾向があるため、本決算発表後に投げ売りが出る可能性。
イヌリン事業単体の業績推移（推測値）
売上 営業利益（本社経費の調整前）
23年予 3800 1000
22年 2275 540
21年 1853 86
20年 1455 78
19年 1215 －32
18年 1093 －227
イヌリン事業単体の業績の計算方法としては、当社の機能性素材事業からユニテックフーズの売上と営業利益（↓のサイトで公表されている純利益÷0.7で計算）、キープフラワー事業の売上と営業利益（営業利益率を10％と想定して計算）を大まかに推測して引いた数字となります。
https://fumadata.com/search/detail/1655184
太陽化学(2902) ７００株（＠８５０円）
エスビー食品(2805) １００株（＠３７０６円）
あらた(2733) １００株（＠４２５０円）
・不動産関連
JPMC(3276) ３００株（＠９３９円）
毎日コムネット(8908) ２０００株（＠５８５円）
ジェイ・エス・ビー(3480) ３００株（＠２２３２円）
・小売・卸売業
日本ライフライン(7575) ６００株（＠１０６３円）
三洋貿易(3176) ５００株（＠１００２円）
オーウイル(3143) ６００株(＠１０５５円)
ハリマ共和物産(7444) ２００株（＠１３３０円）
・陸運業
東日本旅客鉄道(9020) １００株（＠７８１８円）
ロジネットジャパン(9027) １００株（＠２８９５円）
・建設業
オリエンタルコンサル(2498) ２００株（＠２４３０円）
ベルテクス(5290) ６００株（１１１３円）
・非鉄・鉄鋼
日本軽金属(5703) ３００株→０株 （＠１７６４円）
UACJ(5741) ２００株→０株 （２５５１円）
両社の3Q決算の感想としては、製品需要の低迷やエネルギーコスト上昇により予想を大きく下回る営業利益での着地となり、かなりネガティブな内容だったという印象。
鉄鋼業界が大相場となっていたため、こちらにも資金が回ってこないかと期待して保有を継続していましたが、SVB破綻による金融不安発生によりその期待が萎んだことや、両社と同じくエネルギー資源価格の上昇に悪影響を受けるフジ日本精糖を購入したことなどを考慮して、日本軽金属を1400円台前半で、UACJを2500円台前半で損切り。
【配当・優待株】
Eストアー(4304) １００株（＠１４８５円）
ユニバーサル園芸社(6061) １００株（＠１８３７円）
菱電商事(8084) １００株（＠１３５７円）
SPK(7466) １００株（＠１１３３円）
アサンテ(6073) １００株（＠１０４５円）
オリックス(8591) １００株（＠１３８５円）
伊豆シャボテンR(6819) １０００株（＠１４１円）
エスライン(9078) １００株（＠１１４２円）
三井住友(8316) ２００株（＠２７４７円）
伊藤忠商事(8001) ４００株（＠９１９円）
住友商事(8053) ５００株（＠１０８１円）
三井物産(8031) ３００株（＠１１８７円）
三菱商事(8058) ３００株（＠２５１８円）
兼松(8020) ８００株（＠１３４９円）
INPEX(1605) ０株→４００株（＠１３６０円）
円安＆エネルギー資源価格の上昇に悪影響を受けるフジ日本精糖を購入したため、インフレヘッジ銘柄への投資をもう少し増やしておきたいと考え新規に４００株購入。
SBIHD(8473) １００株（＠４１２７円）
松田産業(7456) １００株（＠１３３８円）
アサヒHD(5857) ２００株（＠１００２円）
※購入額・評価額１０万円以下の銘柄については省略。
２０２３年の確定損益＋1,237,662円
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