今月の日本株市場は、月下旬までは堅調な展開でしたが、その後、米朝首脳会談の中止、米国が自動車・自動車部品の輸入関税を最大25％に引き上げ検討というニュース、イタリアの政局不安などの悪材料が続出したことで株価が急落。
月間の株価指数の騰落率は、TOPIXが－1.7％、東証二部指数が＋３％、マザーズ指数が－0.6 ％、JASDAQ平均が－0.2％となりました。
■５月の取引＆売買理由
【割安株・成長株】
ピックルス(2925) １０００株（＠１３１６円）
ホクリヨウ(1384) ３００株（＠１４０６円）
ハビックス(3895) ９００株（＠９８７円）
フロイント産業(6312) ４００株（＠９２６円）
ハリマ共和物産(7444) ２００株（＠２３８４円）
太陽化学(2902) ７００株（＠８５０円）
ジャストシステム(4648) ２００株（＠８４０円）
日本管理センター(3276) ３００株（＠１２３３円）
シンポ(5903) ３００株（＠５２８円）
アトラ(6029) ４００株（＠７４４円）
毎日コムネット(8908) ６００株＠８２８円）
ジェイ・エス・ビー(3480) １００株（＠４４８０円）
パピレス(3641) ３００株（１９９５円）
サンセイランディック(3277) ６００株（＠８９８円）
JSS(6074) ４００株（＠３９１円）
日本BS放送(9414) ３００株（＠９１６円）
G-7ホールディングス(7508) ６００株（＠１４０４円）
神戸物産(3088) ２００株（＠３３３１円）
日本社宅サービス(8945) １０００株（＠４２９円）
東日本旅客鉄道(9020) ７０株（＠９９８５円）
フクダ電子(6960) ７０株（７０３８円）
エスビー食品(2805) ５０株（６００９円）
イワキポンプ(6237) １００株→０株（＠２２０３円）
業績とは関係のない理由（株式分割）により個人的な目標株価である予想PER15倍を上回る水準まで急騰したため、４１００円台前半で最後の１００株を利益確定。
ナガセ(9733) ２００株→１００株（４２０５円）
前期の業績・今期の業績予想が共に個人的な予想を下回る内容だったため、４２００円台後半で１００株を利益確定。
この銘柄については、他の大手学習塾会社と比較すると依然として割安感があると思っているので、他に買いたいと思える銘柄が見つからなければホールドするつもりでしたが、今月は買いたいと思える銘柄が幾つか見つかったため、半分売却することにしました。
GMOペパボ(3633) ２００株（３３７５円）
ウェーブロックHD(7904) １０００株→６００株→９００株（＠１３２１円）
短期目的で保有していた４００株を本決算発表前に１６００円台前半で利益確定。その後、割安と思える水準まで株価が急落したため、１２００円台後半で３００株を買い直し。
株価急落の主因となった今期の業績予想については、自分の予想値を若干下回る数字だったものの、前期の業績予想もかなり保守的だったという経緯があるため、個人的にはそれほどネガティブな内容とは思いませんでした。
佐藤食品工業(2814) １００株→０株（＠１３８７円）
個人的な予想を下回る今期業績予想を確認後、２３００円台前半で利益確定。
研創(7939) １２００株→７００株（４１３円）
本決算発表で個人的な予想を下回る今期業績予想を確認後、４００円台後半で５００株を利益確定。
クレステック(7812) ０株→４００株（＠１２６６円）
四季報春号から見つけた銘柄。
この会社の銘柄レポートを読んでみて一番の懸念だったマニュアルデジタル化の影響が軽微であることが分かったため監視銘柄に。その後、保証費用(53百万円)計上の発表により３Q決算の営業利益下振れが新たな懸念材料となりましたが、３Q決算の営業利益が予想以上の数字だったため４００株を打診買いしました。
この会社の中長期的な成長性については、マニュアル作成や翻訳事業だけに留まらず企業の海外進出を総合的にサポートする会社として大きな成長余地があるのではと期待しています。
NSD(9759) ２００株（＠２０４０円）
豆蔵(3756) ３００株（＠１０８３円）
エヌアイデイ(2349) ９５株（＠３３３５円）
エンカレッジ・テクノロジ(3682) ６００株（＠１００２円）
パイプドHD(3919) ６００株→８００株（＠１１０５円）
フィスコの銘柄レポートや決算補足資料等を再度読み直して熟考した結果、やはり今期の業績の落ち込みは一時的なものである可能性が高いと感じたため、１０００円台前半で更に２００株を買い直し。
来期業績については、会社側が可能だと主張している営業利益１７００百万円は流石に無理だと思いますが、最高益更新を狙えるくらいまでは回復するんじゃないかと予想しました。
ただし、もしも主力事業である「スパイラル」のアカウント数が一年を通してほとんど成長しなかったり、２四半期連続で減少に転じた場合は、速やかに損切りを行うつもりです。
ソフトブレーン(4779) １８００株→１２００株（＠４４２円）
ほぼ予想通りの内容だった１Q決算発表後、個人的な目標株価(予想PER22.5~27.5倍)水準まで株価が急騰したため、５００円台後半で計６００株を利益確定。
データ・アプリケーション(3848) １００株→４００株（＠２０３０円）
本決算の今期業績予想がほぼ想定通りの数字だったため、２０００円台後半で２００株、２０００円台前半で１００株を買い増し。
この会社の個人的な目標株価については、競争力の高さ、ストック売上比率の高さ、全銀EDIというカタリスト等を考慮して、市場の評価よりかなり強気の予想PER２０倍以上を考えています。
ラック(3857) ０株→２００株（＠１４４６円）
ほぼ予想通りの内容だった今期の業績予想を確認後、２００株を打診買い。
この会社のセキュリティ事業については、業績拡大に必要なセキュリティ人材の確保が難しいという課題はあるものの、中長期的に大きな成長が期待できる分野と予想。またセキュリティ関連銘柄として定期的に注目されるというカタリストもあるため投資を決めました。
JBCCホールディングス(9889) ４００株（１０４２円）
ケアネット(2150) ７００株（＠８２０円）
エイジア(2352) ２００株（＠１２５８円）
エムケイシステム(3910) ２００株（＠１１２６円）
兼松エンジニアリング(6402) ２００株（１３８３円）
スターゼン(8043) １７０株（＠５４８０円）
リヒトラブ(7975) ３００株（＠２１４８円）
SDSバイオテック(4952) ２００株（７９６円）
あいHD(3076) ２００株（２１８４円）
A＆T(6722) ３００株（９３２円）
都築電気(8157) ２００株（４８７円）
ノザワ(5237) ８００株→１０００株（＠１２７０円）
本決算発表の今期業績予想を確認後、１３００円台後半で２００株を買い増し。
この会社の競争力と長期的な成長性については、前回買い増したときから特に変わらずと評価しています。
この銘柄はかなりシクリカル色が強いため、もし景気後退局面になってしまったときは他の銘柄より下落率が大きくなるかもしれませんが、現在のような景気状況が今後も続くならバリュエーション見直しによる株価の上昇余地は非常に大きいと予想しました。
新日本製鐵(5401) ７５株（２７４０円）
瑞光(5401) ３５株（４２１７円）
プロトコーポ(4298) １００株（１４０８円）
【資産バリュー・配当・優待株】
KDDI(9433) １００株（＠２６３６円）
テンポスHD(2751) １００株（＠１９１４円）
アサンテ(6073) １００株（＠１０４５円）
オリックス(8591) １００株（＠１３８５円）
第一希元素化学工業(4082) １００株（＠１２４３円）
グローブライド(7990) １００株→０株（＠２６０４円）
個人的な目標株価の上限値である予想PER１７.５倍水準まで株価が急騰したため、３７００円台後半で利益確定。
富士精工(6142) ４００株（＠２５９円）
サイボー(3123) ４００株（＠５７１円）
三井住友(8316) ２００株（＠２７４７円）
三菱UFJ(8316) １０００株（＠４４２円）
伊藤忠商事(8001) ５００株（＠９１９円）
住友商事(8053) ５００株（＠１０８１円）
三井物産(8031) ３００株（＠１１０２円）
三菱商事(8058) １００株（＠１８９８円）
国際帝石(1605) １００株（１３０８円）
イワブチ(5983) ５０株（＠４９００円）
天龍製鋸(5945) ６０株（＠２６０４円）
ホンダ(4254) １００株（３８５４円）
SBIHD(8473) １００株（＠４１２７円）
電業社(6365) １００株（＠１８０１円）
松田産業(7456) １００株（＠１２７９円）
※評価額１０万円以下の銘柄については省略。
２０１８年の確定損益＋３８８６４４５円
来月の投資スタンス
とりあえず本決算発表ラッシュ後のリバランスは一通り終わったので、次の四半期決算が本格化するまでは、いつものように株価が急騰して割安感がなくなった銘柄を少しずつ売却、バリュエーションが割安になった銘柄を買い増しというリバランスを考えています。
またマクロな視点では、世界市場のリスク要因となっているトランプ大統領の動向に引き続き注目しています。
世界経済に一番大きな影響を与えるであろう米中の貿易戦争問題に関しては、中国の対米輸入増で合意により関税引き上げ措置が棚上げされるなど一定の歩み寄りがありましたが、トランプ大統領がいつ強硬的な態度に変わるかまだまだ予断を許さない状況なので、この問題を特に注視していきたいと思います。
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